Мета
Метою цього завдання є проведення поглибленого дослідження можливостей та умов впровадження муніципальних облігацій в Україні як інструменту фінансування проєктів публічних інвестицій на місцевому рівні.
Підрядник має забезпечити:
- комплексний аналіз чинної законодавчої та нормативно-правової бази;
- порівняльне дослідження найкращих практик країн ЄС;
- аналіз прогалин між поточною ситуацією в Україні та міжнародними стандартами;
- підготовку рекомендацій щодо успішного запуску та масштабування випуску муніципальних облігацій в Україні.
Обсяг робіт
Підрядник має надати аналітичні, методологічні та стратегічні напрацювання за такими п’ятьма напрямами:
1. Аналіз законодавчої та нормативно-правової бази України
- Провести аналіз Бюджетного кодексу України, Закону України «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки», Закону України «Про місцеве самоврядування в Україні», а також відповідних нормативно-правових актів Національного банку України (НБУ) та Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР).
- Визначити правові бар’єри, пов’язані з обмеженнями щодо муніципального боргу, державними гарантіями та процедурами дефолту.
- Оцінити чинний податковий режим щодо муніципальних боргових інструментів для резидентів і нерезидентів.
2. Найкращі практики Європейського Союзу
- Підготувати тематичні дослідження (case studies) щонайменше трьох держав-членів ЄС (наприклад, Польщі, Румунії або Німеччини) щодо моделей функціонування ринку муніципальних облігацій.
- Провести аналіз різних видів муніципальних облігацій, включаючи «зелені облігації» (Green Bonds) та «соціальні облігації» (Social Bonds) як спеціалізовані інструменти фінансування відновлення.
- Оцінити роль національних банків розвитку та рейтингових агентств у функціонуванні ринку муніципальних облігацій у країнах ЄС.
3. Аналіз прогалин (Gap Analysis)
- Визначити основні «вузькі місця» (bottlenecks) чинної ринкової інфраструктури в Україні, зокрема щодо ліквідності вторинного ринку та функціонування депозитарної системи.
- Оцінити рівень готовності українських муніципалітетів до використання муніципальних облігацій, зокрема з точки зору фінансової прозорості та спроможності управляти борговими зобов’язаннями.
- Проаналізувати попередній досвід використання муніципальних облігацій українськими громадами та визначити чинники, що зумовили як успішні, так і неуспішні приклади їх застосування.
4. Залучення зацікавлених сторін
- Провести щонайменше 30 структурованих інтерв’ю з ключовими стейкхолдерами, зокрема:
– представниками центральних органів влади (Міністерство фінансів України, Міністерство розвитку громад та територій України, НКЦПФР, НБУ);
– міжнародними фінансовими організаціями (МФО), з особливим акцентом на Європейський інвестиційний банк (ЄІБ) та Європейський банк реконструкції та розвитку (ЄБРР);
– Представництвом Європейського Союзу в Україні;
– керівниками та фінансовими службами органів місцевого самоврядування;
– Асоціацією міст України. - Провести польове дослідження та особисті інтерв’ю у таких містах для забезпечення репрезентативного аналізу регіонального економічного різноманіття: Львів; Дніпро; Одеса; Харків; Вінниця; Чернівці; Кривий Ріг; Кременчук.
5. Рекомендації
- Підготувати рекомендації на високому рівні щодо внесення змін до законодавства для усунення виявлених прогалин та бар’єрів.
- Розробити план дій щодо повторного запуску механізму муніципальних облігацій (у консультації з міжнародними фінансовими організаціями, асоціаціями органів місцевого самоврядування, органами державної влади та народними депутатами України).
- Організувати та провести публічну офлайн-презентацію результатів дослідження та плану дій на високому рівні (витрати на оренду приміщення, кейтеринг та трансляцію будуть забезпечені EU4Reconstruction окремо).
Результати
| Результат / Документ | Термін виконання | Примітки | |
|---|---|---|---|
| 1 | Початковий звіт (Inception Report): детальна методологія дослідження та фінальний перелік респондентів для інтерв’ю | Липень 2026 року | Подається до EU4Reconstruction електронною поштою. Структура дослідження має бути погоджена з EU4Reconstruction. |
| 2 | Аналітичний документ щодо законодавства та практик ЄС: аналіз законодавства України та найкращих практик ЄС | Липень 2026 року | Подається до EU4Reconstruction електронною поштою. |
| 3 | Звіт за результатами консультацій зі стейкхолдерами та аналізу прогалин:узагальнення результатів інтерв’ю та виявлених прогалин | Серпень 2026 року | Подається до EU4Reconstruction електронною поштою. |
| 4 | Фінальні рекомендації та План дій | Вересень 2026 року | Подається до EU4Reconstruction електронною поштою. |
| 5 | Проведення офлайн-презентації результатів дослідження та Плану дій на високому рівні | Вересень 2026 року | Витрати на оренду приміщення, кейтеринг та трансляцію будуть забезпечені EU4Reconstruction окремо. |
Бюджет та терміни
Максимальний бюджет цього завдання становить 15 000 євро, включаючи всі податки та відповідні витрати. До цієї суми входять усі витрати, пов’язані з виконанням завдання, зокрема збір даних, проведення консультацій, воркшопів, а також базові витрати на друк і технічні матеріали.
Пропозиції, що перевищують максимальний бюджет, будуть відхилені.
Очікується, що завдання буде виконано протягом 3 місяців з дати підписання контракту. Період реалізації завдання триватиме з липня 2026 року по вересень 2026 року.
Загальна кількість залучення основної команди в межах цього завдання становить 60 робочих днів.
Оплата здійснюватиметься максимум у два етапи:
- Перший платіж (до 30%) — після підписання контракту, подання оновленого плану робіт і методології, а також проведення стартової (kick-off) зустрічі (Результати 1–2).
- Фінальний платіж (до 70%) — після подання фінальних рекомендацій та Плану дій, включаючи всі супровідні результати, передбачені цим завданням.
Як подати заявку
Кінцевий строк подання пропозицій — 22 червня 2026 року, 18:00 (за київським часом).
Усі зацікавлені кандидати повинні подати такі документи англійською мовою:
- Заповнений Додаток 1, що включає:
- CV основних членів команди (Розділ 3);
- Технічну пропозицію / методологію постачальника (Розділ 4);
- Робочий план (Розділ 5).
- Фінансову пропозицію (Додаток 2, форми 1 та 2) у євро із зазначенням денної ставки та інших пов’язаних витрат (включаючи податки, якщо застосовуються).
У разі невідповідності поданих документів вищезазначеним вимогам пропозиція не розглядатиметься.
Пропозиція повинна містити зазначену вище інформацію та бути надіслана у встановлений строк на електронну адресу [email protected] з копією на [email protected], із зазначенням у темі листа: «Municipal bonds»
Мова подання пропозицій: англійська.
Усі запитання щодо цього технічного завдання слід надсилати на адресу [email protected] з копією на [email protected]не пізніше 15 червня 2026 року, 18:00 (за київським часом).